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                                                            打新黃金周來了:22隻新股申購 資金面寬鬆依舊

                                                            本文由:王君昊 编辑 2019年07月07日 23:14 综艺资讯17685 ℃

                                                            【马云宴请中国女足】

                                                            業內分析▽⊙♂,銀行理財收益率走低⌒┊,緣于貨幣市場流動性充沛∵,在貨幣市場工具投資收益下降的情況下♂∴,銀行理財預期收益率也隨之走低⌒。

                                                            數據來源:wind市場即將進入2018年以來新股發行最密集的時期∟┊,資金面有無保障┊∴?這無疑是值得關注的問題◇□↑。資金面走過至松時刻6月底7月初﹡,資金市場經歷了極為寬鬆的一段時期∴。銀行間市場上隔夜利率跌破1%成為一個標誌性事件π。6月26日∵∟,隔夜Shibor跌破1%至0.99%△,為2009年9月以來首次;7月4日∟♀□,該指標進一步跌至0.84%∟,距2009年3月創出的0.80%的歷史低位只有一步之遙♂◇△。

                                                            三是面對月中稅期高峰影響□⌒♀,預計央行將重啟逆回購操作∟,對短期流動性進行調節π。預計不會對股市走勢帶來明顯衝擊當前A股「打新」對社會資金仍具有很強的吸引力∟〇。值得一提的是∟⌒,銀行理財收益率已經連續16個月下降♀π〇。融360大數據研究院數據監測顯示□,6月銀行理財平均預期收益率跌至4.20%♀▽,環比下降4個基點□∴▽,已連續16個月下降▽☆♀。

                                                            數據來源:wind數據顯示♀♀,目前A股市場7月已發及待發新股達到30隻♀∟,有望創下2017年12月以來的新高∟。進一步統計顯示┊△⊙,2017年12月以來∟⊙,單月IPO家數還從未超過20家☆〇。

                                                            22隻新股密集登場22隻新股將在一周之內密集發行⊙∴。按首發家數統計﹡♀,這比今年5、6兩個月的總數還多⊿□∴。Wind數據顯示♂,今年5月、6月的IPO家數分別為9家、11家⊿⌒♂。

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                                                            保持寬鬆沒有太大問題央行維護流動性合理充裕的態度沒有改變☆?♀。最近實施凈回籠π,是為了引導流動性從過度充裕回歸合理充裕♂,而不是大幅收緊流動性π♂△。合理預測∴π,當流動性回到合理充裕♀,央行操作也將相應調整π☆。

                                                            考慮到下周還有2200億元央行逆回購到期↑↑┊,稅期因素影響會在下周後半周開始顯現?△△,央行可能適時調整公開市場操作方向π∵◇,總的來看☆∟,市場資金面保持總體寬鬆並沒有太大問題□π。

                                                            在剛兌未完全破除的情況下⌒⌒┊,銀行理財收益率仍在一定程度上被視為廣義的無風險利率◇♂∵。隨着理財收益率不斷走低⌒?,居民追求更高收益的動力會驅使資金流向其他資產□π⊙,股票「打新」因具有較高風險收益比♂♂,對於資金來說吸引力增強♂↑。

                                                            自6月24日起☆?♂,央行就停做了逆回購操作∵⊙,本周持續通過存量逆回購到期實施流動性凈回籠♂,全周凈回籠3400億元▽。受央行逆回購到期回籠♀﹡∵,疊加法定準備金補繳、政府債券發行繳款等影響□↑,流動性「水位」開始下降⌒△,資金價格逐漸觸底反彈☆♀。

                                                            分析人士指出∟,結合近期新股發行情況和上市表現來看π♂,預計投資者將積极參与下周新股申購π。不過□﹡♂,大可不必擔憂新股發行對資金面和股票二級行情造成衝擊∴。

                                                            事實上♂,7月央行繼續開展如下流動性操作仍可期待↑▽﹡。一是定向中期借貸便利操作﹡,即TMLF操作☆↑┊。央行於 2018 年 12 月宣布創設定向中期借貸便利(TMLF)□☆△,一般是在季后首月第四周開展操作π。預計7月第四周央行將繼續開展TMLF操作∴┊。

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                                                            打新黃金周來了☆▽π!22隻新股申購∵⊿,資金面寬鬆依舊科創板打新黃金周來了〇♂!下周將迎來22隻新股申購♂♂,除宏和科技外⌒△,其餘21隻均為科創板股票:周一1隻、周三9隻、周四4隻、周五7隻∴。

                                                            如此低的貨幣市場利率⊿□♀,已大幅偏離政策管理區間﹡∴♂。當前央行7天期逆回購操作利率為2.55%〇♂,這意味着央行合意的7天期資金利率大概在2.6%左右△。歷史上π,7天期與1天期回購利率平均相差約50個基點♂♂。由此推測▽♀,政策合意的隔夜利率可能在2.1%左右π∵△。近期〇┊,無論是隔夜還是7天利率☆↑,都大幅低於政策合意水平⊿,央行予以適度引導就在情理之中?⊿♀。

                                                            新股密集發行∴⌒,資金面有無保障┊?分析人士指出♀∵▽,下周雖然新股發行數量較多♀,計劃募資總額達到307.42億元┊﹡☆,但流動性仍處於較為充沛的狀態⊿┊,足以吸收幾百億元的新股發行影響﹡▽♂,預計不會對市場資金面和股票二級市場造成太大衝擊♂◇。

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                                                            二是7月有6905億元MLF到期π∵,其中7月13日到期1885億元↑△,7月23日到期5020億元〇﹡。央行對到期MLF進行適量操作是可以期待的□。

                                                            7月5日∟♀☆,貨幣市場利率紛紛止跌反彈△,銀行間市場上隔夜資金價格指標重返1%上方△↑〇。數據來源:wind如果說隔夜利率破1%是短期流動性極度充裕的寫照♀⊙,那麼如今隔夜利率重返1%以上﹡,說明流動性正在走過峰值區域﹡▽,資金面最寬鬆的時候正在過去♀▽。

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                                                            數據來源:wind更有代表性的銀行間市場存款類機構7天期債券回購利率(DR007)一度跌破2%┊⊙,最低至1.91%◇↑π,創下近4年新低♂?⊿。

                                                            Wind數據顯示♂▽,下周22隻新股預計募資總額為307.42億元┊,雖然比過去幾個月發行規模要多一些☆⌒♀,但在歷史上並不算很高的水平↑⌒。再考慮到新股申購無需預繳資金〇,前些年新股發行造成的資金在途效應已基本消除◇♂♂,且當前流動性處於較為充沛的狀態∴∵,足以吸收幾百億元的新股發行影響☆⊿,因此預計不會對市場資金面和股票二級市場造成明顯衝擊〇。

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